中集集团爆雷背后：为11年前的“错误”决策买单，海工业务累计亏掉逾80亿
中集集团(000039,SZ;02039，HK)一纸“资产减值风险提示公告”，宣告业绩爆雷。根据这则公告，中集集团2019年度的业绩极有可能出现亏损，而在前三季度，公司还赚了几个亿。中集集团业绩的突然垮塌，源自于其海洋工程业务有关的平台资产存在较大的减值迹象。
中集集团大举进入海洋工程领域已有11年，并一度将该业务视作是“未来重点发展、成长潜力较大的核心业务板块”。然而，公司海洋工程业务连续亏损，累计亏损超过80亿元。
业绩变脸
据中集集团12月30日晚公告，结合公司海洋工程业务的实际经营情况及未来行业趋势、市场格局、平台市场需求、未来的售价/租金波动、利用率变化、成本支出波动等综合因素，公司判断和海洋工程业务有关的平台资产存在较大的减值迹象。
截至目前，中集集团海洋工程相关平台资产减值测试工作尚在进行中，但公司预计2019年需计提减值约40亿~55亿元。
这无疑是一个惊天大雷。今年前三季度，中集集团归属于上市公司股东的净利润为6.36亿元，同比下降72.54%。上述计提将完全吞噬公司前三季度的盈利，即便公司去年的盈利(33.80亿元)也无法填补这个窟窿。
资料显示，中集集团目前主要从事集装箱、道路运输车辆、能源、化工及液态食品装备、海洋工程装备、空港装备的制造及服务业务。其中，集装箱、道路运输车辆制造是公司最主要的收入来源。据公开资料，公司的标准干货集装箱、冷藏集装箱和罐式集装箱的产销量位列全球第一;公司还是中国最大的道路运输车辆生产商之一，为全球三大旅客登机桥制造商之一。
有意思的是，这样一家顶着“中字头”名号的制造业巨头，并没有控股股东和实际控制人。
据中集集团2019年半年报，招商局集团间接控制公司H股股份8.8亿股，占公司总股本的24.58%。中国远洋海运集团间接控制公司H股股份2.95亿股、A股股份5.19亿股，合计持股比例为22.71%。招商局集团和中国远洋海运集团均隶属于国务院国资委。
对于中集集团突然爆雷，投资者也是吃惊不已。有投资者在股吧里直呼“天雷滚滚”，也有人担忧接下来“是不是要数板了?”。
目前，中集集团的总股本约为35.8亿股，其中A股15.2亿股，H股20.6亿股。截至发稿，中集集团A股下跌约4%，中集集团H股下跌约6%。
海洋工程业务累计亏损超80亿元
在中集集团的业务构成中，海洋工程业务占比有限，但如今却成了最大的业绩“包袱”。
海洋工程业务属于中集集团的拓展业务。回顾历史，中集集团旗下全资子公司Sharp Vision于2008年3月签订收购协议。根据协议，Sharp Vision拟耗资5.66亿美元受让章立人通过Bright Touch Investment Limited和Leung Kee Holdings Limited持有的烟台莱佛士股份。交易完成后，Sharp Vision将拥有烟台莱佛士29.9%的权益，成为该公司的第一大股东。
根据中集集团当时发布的公告介绍，烟台莱佛士是国际领先的船舶及海洋工程设施建造公司，是中国最大、全球第三大半潜式海洋工程装备建造商。
在中集集团收购前，烟台莱佛士的业绩表现尚可。2006年，该公司净利润为1849.1万新币;2007年前8月，该公司净利润为1802.8万新币。
对于这笔并购，中集集团充满了期待。上市公司曾称，交易将会对公司未来利润增长带来正面影响;有助于公司进入海洋油气开发装备，即特殊船舶和海洋工程的建造业务领域。
但2008年烟台莱佛士就开始亏损了。中集集团却仍然选择了加仓。到2010年初，公司已合计持有烟台莱佛士50.01%股权，成为其控股股东。在上市公司看来，控股烟台莱佛士将为其海洋工程业务的成长奠定基础。公司甚至将海洋工程业务视作未来重点发展、成长潜力较大的核心业务板块之一。
在控股烟台莱佛士的第一年，中集集团就遭重创。那一年，中集集团海洋工程业务实现销售收入24.44亿元，却亏损11.09亿元。2011年，中集集团海洋工程业务亏损11.16亿元，2012年亏损5.27亿元。2008年~2018年，中集集团海洋工程业务累计亏损超过75亿元。近两年来，中集集团海洋工程业务的亏损额十分惊人，其中2017年亏损10.39亿元，2018年亏损34.49亿元。
今年上半年，中集集团海洋工程业务继续亏损7.03亿元。累计算来，从介入海洋工程产业至今，公司此类业务的累计亏损已超过80亿元。
对于海洋工程业务，中集集团似乎也在考虑整合。
今年7月，《财新》曾报道称，招商局集团拟整合中集集团、中航国际旗下的船舶和海洋工程业务。整合完成后，相关业务将由招商局集团旗下招商局工业集团统一运营。彼时，中集集团曾回应称，不能确认上述报道涉及的方案的真实性，但公司海洋工程业务的重组事项一直在推进。
12月中旬，中集集团与烟台市政府签署了战略协议，合作筹建中国海工北方总部，在深远海渔业、海上风电、海洋化工、海洋工程装备等深海领域开展合作。
